德意志银行周五在一份客户报告中指出，如果美国不出现衰退，日元不太可能“实质性走高”。原因是资金强劲地从日本流向外国债券和股票，以及日本央行对待加息的“渐进主义”态度。

　　日本政府和富裕家庭通过在当地借款，再投资于标普500指数和美国国债等外国资产，进行了20万亿美元的套利交易。

　　只要通胀预期锚定在2%左右，日本央行就几乎没有大幅紧缩政策的动机，以免破坏这种有利可图的套利交易。

　　日元大幅升值需要日本央行有一个“完好的”加息周期，或有证据表明套利交易正在平仓，这两种情况在近期看来都不太可能。

套利是什么意思

套利是指通过市场上的价格差异，以买进低价商品，同时卖出高价商品的方式，从中获得收益的行为。套利的本质是风险控制和收益的平衡，通过自己的资本实现市场机会的利用。

套利种类众多，常见的有以下几种：