上证报中国证券网讯（记者 陈佳怡）人民银行1月17日公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了5470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于今日有200亿元7天期逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放5270亿元。

　　昨日，短端利率全线上行，资金面边际收敛。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行6.8个基点，报1.745%。7天Shibor上行7.2个基点，报1.934%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.9591%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）上升至2.507%。

　　债市：京沪地产政策同步放松，收益率曲线明显转陡

　　市场回顾与分析

　　一级市场回顾

　　上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为3181亿、312亿和0亿，净融资额为2130亿、-16亿和0亿。信用债共计发251只，总规模2265亿，净融资额-41亿。可转债新券发行1只，合计融资规模约4.3亿元。

　　二级市场回顾

　　上周收益率曲线转向牛陡。主要影响因素包括：资金面、11月经济金融数据、中央经济工作会议、京沪地产政策等。

招商策略研报认为，在政策和外部环境改善的共同作用下，A股当前的资金面已经得到明显改善，资金供需正逐渐形成新格局、转向净流入。随着市场风险偏好回暖，资金供给端的规模有望整体改善，其中外资有望回流，融资交易有望继续保持活跃，市场上行后公募基金发行规模也有望回暖。资金需求端在政策调节下将整体放缓，IPO、再融资、股东减持等大概率保持较低水平。A股资金面格局有望进一步改善，逐渐扭转此前存量博弈的格局。资金面改善和美债收益率回落有利于A股成长风格。