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　　2月20日消息，中国社科院经济研究所教授、中国首席经济学家理事刘煜辉分享其最新的市场观点。

　　针对市场关注的投资者保护等问题，刘煜辉表示，要深刻理解中国A股的巿场生态，以中小投资者为主体的结构及由此形成的流动性溢价的估值，是一种宝贵的市场资源，要信加珍惜。全球股票市场中除了美国以外，其他国家股市想要得到这种流动性溢价的资源，求都求不来的。正因为流动性溢价，我们这个七八十万亿市值的股市才支撑起了一年1.5万亿（IPO加再融资）的权益融资，不然的话，你想想你这么多股票怎么可能发得出去？

　　华尔街见闻

　　对美国普通公司和消费者而言，当前经济形势并不乐观。

　　著名美股大空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson在2月18日发布的报告中警告称，美股涨势的集中度过高，大多数企业的盈利前景堪忧，同时，随着美联储隔夜逆回购工具余额不断缩水，用于为政府宽财政政策兜底的流动性即将枯竭。

　　Wilson指出，尽管目前美国经济表现良好，名义GDP增长因通胀因素维持在高位，但这种涨势非常狭窄，市值前五大公司主导了市场，但大多数中小盘股票的盈利和价格均大幅低于标普500指数。

　　作者： 杜川

　　[ 根据Wind统计数据，本周（2024年2月5日~2月9日）将共有17330亿元央行逆回购到期。5日起，央行逆回购操作开始加量，5日央行以利率招标方式开展了14天期1000亿元逆回购操作，6日央行又开展了3390亿元14天期逆回购操作。重启14天跨春节资金显示出央行对春节前资金面的呵护态度。 ]

　　为维护春节前流动性平稳，2024年2月6日人民银行以利率招标方式开展了3390亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%。当天，有5630亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2240亿元。

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　　来源：券商中国

　　终于迎来反攻！

　　周一，大盘流动性一度失控，沪指跌幅再度超过3%。然而，午后，资金突然进场，一些权重股被骤然拉起。截至下午两点，A股“深V”反弹，三大指数全线翻红，创业板指大涨超3%，爱尔眼科、智飞生物、迈瑞医疗涨超8%，宁德时代涨超5%。那么，究竟发生了什么？

　　中午时分，证监会新闻发言人表示，就今年以来的情况看，质押规模较去年年末有所下降。今年年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，较去年同期确有一定增加，但是补充质押是质押履约保障比例低于预警线（而非平仓线）的情况下，不会导致强制平仓。

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　　来源 中国基金报

　　本周，北交所“沸腾了”！

　　数据显示，11月20日至24日一周，沪深两市三大指数集体弱势调整，代表北交所的唯一指数——北证50的走势单周累计上涨达20.96%，多只个股出现连续30CM涨停。

　　事实上，北交所的行情启动已有一段时间。10月下旬以来，北交所股票就开始强势反弹。Wind数据显示，自10月23日北证50指数触底以来，截至11月24日累计涨幅达40%，成交量亦扩大至平时均值的4倍。