转自：新华财经客户端

　　截至2024年底，降息将是合适的。

　　美国联邦储备委员会3日发布的上次货币政策会议纪要显示，联邦基金利率可能已经处于峰值。截至2024年底，降息将是合适的。

　　美联储2023年12月13日结束去年最后一次货币政策会议，连续三次将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。

　　会议纪要显示，联邦公开市场委员会成员一致认为，6个月以来核心通货膨胀数据以及越来越多迹象都表明，需求和供应正变得更加平衡，美联储在冷却高通胀方面取得了“明显进展”。联邦基金利率“可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。几乎所有与会者都表示，如果通胀持续好转，截至2024年底，美联储下调利率水平将是合适的。

　　转自：BBAE

　　作者：James Early

　　关于投资，有各种各样的说法。每种说法可能都有一定的道理，但完全有可能找到当下相互矛盾的说法和经济学家。

　　例如，回顾过去，2023 年本应是经济衰退的一年。彭博社对市场分析师的调查显示，2023标准普尔 500 指数会下跌。

　　与隔夜回购协议交易相关的关键参考利率升至逾五年前该利率推出以来的最高水平。

　　随着年底融资市场再现大幅波动，纽约联邦储备银行周五公布的数据显示，有担保隔夜融资利率（SOFR） 12月28日升至历史最高位5.40%，前一天为5.39%。这是该基准2018年4月推出以来的最高水平。

　　近两年，大家越来越热衷于存钱到银行，新鲜出炉的央行数据就是很好的印证，前11月人民币存款增加了25.65万亿元。但是，定期存款利率节节走低，银行的利息也不如之前“香”。

　　这两日，又有多家大行下调人民币存款挂牌利率，使得部分一年、两年、三年期存款挂牌利率正式进入“1时代”，这可是实打实影响咱们的钱袋子。

　　其实，如果稍微能容忍一些本金波动、提高一些风险偏好，我们的投资选择会多不少；又到一年岁末，辛苦了一年的打工人，不妨看看投资理财的其他选项。

　　周三，日本央行公布了12月货币政策会议审议委员意见摘要。摘要显示，日本央行理事会成员在上周的会议上讨论了结束负利率政策的可能时机。此外，虽然理事会同意暂时维持大规模刺激措施，但九名理事会委员的意见却出现了分歧，一些人对加息持谨慎态度，另一些人则认为有必要开始为未来的退出做准备。

　　摘要显示，一名委员表示，即使日本央行在明年春季看到工资谈判的进展后再做出决定也为时不晚，并补充称，潜在通胀率大幅超过2%目标的风险很小。另一位委员表示，在日本央行于10月增强了收益率曲线控制（YCC）政策的灵活性之后，有“足够的余地”来确定是否实现了工资-通胀的良性循环。

　　Wrightson ICAP表示，美联储新融资工具的利率与该央行支付给机构存放准备金的利率之差日益扩大，这表明美联储将令该计划在3月到期。

　　美联储在今年早些时候银行业危机扰乱市场之际推出了银行定期融资计划（BTFP）。该计划允许银行和信用合作社以美国国债和机构债券按面值抵押，借入期限不超过一年的资金。资金利率为一年期隔夜指数互换利率加10个基点，目前为4.84%，较准备金利率低56个基点。

　　自从美联储本月早些时候转而预测明年会进一步降息以来，OIS利率已经下跌，BTFP也随之下跌，这提高了套利交易的吸引力。

　　来源：RMB交易与研究

　　有各种各样的理由认为长期国债收益率应该高于现在。例如，美联储明年的降息幅度可能不会像投资者想象的那样大。此外，自10月以来收益率下降的幅度表明，做多美国国债已成为一项非常拥挤的交易。

　　但如果通胀继续降温，到明年这个时候，收益率可能会更低。

　　汇通财经APP讯——

　　周三（12月20日）亚市，美元/日元回吐隔夜涨幅，微幅回落至143.52，但多头仍掌控方向盘。日本12月维持利率不变，但未释出任何转向紧缩的迹象，交易员此前对“黑天鹅”事件的押注面临阻碍。日本经济复苏乏力，11月份进出口衰减超出预期，贸易赤字来到7769亿日元。展望后市，美国消费者信心和美联储观点成为焦点，分析警告这可能催化新一轮日元暴跌。

专题：美联储维持利率不变，连续第三次按兵不动，市场料本轮加息已结束

　　随着交易员加大对美联储2024年会更积极降息的押注，日元兑美元汇率上涨逾1%。

　　日元兑美元汇率飙升1.2%，至1美元兑141.19日元；上周曾经来到141.71日元的四个月新高。美联储周三发出讯号，预示明年或转向降息；投资者期待日本央行下周的货币政策会议，以找出是否有迹象显示，该央行将退出全球最后一项负利率政策的时间。

　　日本央行行长植田和男和他的一位副手上周的言论引发了人们对日本央行可能在本月结束负利率的猜测。但知情人士表示，官员们认为本月没有必要急于结束这项政策，这种预期逐渐消退。

　　【#美联储连续3次暂停加息#，外界普遍预计美联储明年将开启降息通道】据@央视财经报道：当地时间13日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是自今年9月议息会议以来，美联储连续第三次暂停加息。至此，外界普遍认为，美联储本轮加息周期结束。美联储自2022年3月开启本轮加息周期，截至今年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。市场与金融机构对美联储降息前景分歧较大鉴于美国整体通胀压力持续缓解，高利率对经济活动的抑制作用不断显现，外界普遍预计美联储明年将开启降息通道，但金融市场与机构之间就何时降息的分歧较大。一方面，美国联邦基金利率互换市场行情显示，交易员预计美联储最快在明年3月就可能首次降息，全年累计降息幅度为125个基点。另一方面，近期的一系列经济数据显示，美国核心通胀仍有韧性，尤其是服务业价格进一步回落存在阻力。金融机构的经济学家、分析师普遍认为，美联储需要在更长时期内将利率维持在高水平，预计美联储将在明年下半年开始降息，累计降息幅度将显著低于市场预期。（央视财经）