周五公布的数据显示，美联储的主要通胀指标势将受到去年底美国股市上涨的推动。

　　美国劳工统计局关于生产者价格的月度报告显示，1月份投资组合管理和投资咨询的价格上涨5%。这一类别是利用报告的市场回报计算，直接纳入基于个人消费支出的美联储首选通胀指标，该指标将于2月29日发布。

　　计入个人消费支出物价指数（PCE）的其他类别生产者价格数据也走高，其中包括某些医疗保健服务部分。

　　分析师周五在生产者价格报告发布后提高了对核心PCE价格指数的预估。花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst在给客户的报告中表示，该行现在预测这一指标将上升0.38%。摩根大通经济学家Daniel Silver称，该行预计不包括食品和能源的该指数将上升0.47%。

　　受订单和就业增长推动，去年年末陷入停滞的美国服务业在今年1月实现四个月来最大扩张。

　　供应管理协会（ISM）整体服务业指数上月上升2.9至四个月高点53.4，升幅为一年来最大。该指数一直保持在50这一荣枯分水岭之上，表明处于行业扩张阶段。最新数据高于接受彭博调查的所有经济学家的预期。

　　原材料支付价格指标上升7.3点至64，增幅为2012年以来最大。该指标创去年2月以来最高水平，表明成本正在以更快的速度上升。

　　由于红海发生的武装分子袭击事件促使商船改变航线，美国公司的航运成本飙升。

　　美联储青睐的一项衡量基本通胀的指标11月几乎未有增长，六个月年化指标与其目标基本相符，强化了美联储明年将转向降息的前景。

　　根据美国经济分析局的数据，剔除波动较大的食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.1%，10月下修至上升0.1%。同比方面，这项指标走高3.2%。

　　从六个月年化角度来看，核心指标走高1.9%，仅略低于美联储的目标。美债收益率在数据公布后收复跌幅，标普500指数期货变化不大。

　　周五的报告还显示，经价格变动调整后个人支出上涨0.3%，10月下修为上涨0.1%。

　　本文源自：券商研报精选

　　核心观点

　　无论是当下的结构性行情还是2024年的行业偏好，科技与成长都会是接下来的主旋律，坚定看好科技成长风格的占优。在系统性行情面对低谷周期之时，既要对短期风险重视，同时也要对长远未来保持坚定信心，当下仍要紧抓结构性行情的同时耐心等待系统性行情的来临，速胜论和速败论都是不可取的。

　　盘面分析

　　外有美联储“鸽”声嘹亮，委员会成员表示2024年至少三次降息，外盘大幅走强，美道指走出“七连阳”走势，内有密集公布的国内经济数据普遍不及预期，内外因素交织，上周大盘走出了先涨后跌的倒“V”型走势，3000点得而复失，最终大盘以下跌0.91%收盘，周线“四连阴”，创业板下跌2.31%，周线“五连阴”，沪深两市总成交量较上一周下跌7.84%，场内资金流出，市场情绪出现波动，信心不足。